¿Cómo fue el Gobierno de Michelle Bachelet?
Fuerte aumento del gasto público → deterioro del balance fiscal → fuerte expansión monetaria → aceleración de la inflación → caída de los salarios reales → contracción del PIB real.
Economía
Reforma Tributaria:
Impuesto de Primera Categoría:
subió desde 20% a 25% en el régimen de renta atribuida y hasta 27% en el régimen parcialmente integrado.
Desintegración del sistema tributario:
Se pasó de un sistema integrado a uno semi integrado, complejizando el sistema tributario al crear diferentes regímenes tributarios.
Recaudación:
proyectaba recaudar 3,02% del PIB adicional en régimen, terminó recaudando 1,6% del PIB
Resultados:
Crecimiento Económico (%PIB)
Fuente: Banco Central
Emisión Monetaria
El creciente déficit fiscal fue acompañado por una enorme expansión monetaria. Entre 1970 y 1973, la emisión monetaria nominal aumentó cerca de un 3.900%. En un contexto en que la producción no aumentaba a un ritmo comparable, esta expansión monetaria fue generando una presión cada vez mayor sobre los precios.
Emisión Monetaria (1940–1973)
Fuente: Elaboración propia en base a Díaz, Lüders y Wagner (2016), Chile 1810–2010: La República en cifras.
Inflación
El resultado fue una aceleración extraordinaria de la inflación. Si bien Chile ya presentaba una inflación elevada antes de Allende, durante la Unidad Popular esta alcanzó niveles completamente distintos: pasó de tasas anuales cercanas al 30%-40% a superar el 600% en 1973. La expansión fiscal y monetaria fue uno de los factores fundamentales detrás de este proceso, junto con los controles de precios, la escasez, los desequilibrios productivos y el creciente conflicto económico y político.
Inflación Anual (1940–1973)
Fuente: Elaboración propia en base a Díaz, Lüders y Wagner (2016), Chile 1810–2010: La República en cifras.
Salarios Reales
Todos estos números pueden sonar abstractos, pero la inflación termina afectando directamente el poder adquisitivo de las personas. Los salarios reales aumentaron fuertemente durante el primer año de la Unidad Popular, pero posteriormente se desplomaron. Para septiembre de 1973, los salarios y remuneraciones reales se encontraban aproximadamente un 35% por debajo del máximo alcanzado en 1971 y un 14% por debajo del nivel previo al gobierno de Allende, según estimaciones de Sebastián Edwards.
Índice de Salarios Reales (1965–1975)
Fuente: Elaboración propia en base a Díaz, Lüders y Wagner (2016), Chile 1810–2010: La República en cifras.
Crecimiento Económico
La trayectoria del crecimiento económico siguió un patrón similar. La fuerte expansión inicial de la demanda, impulsada por el gasto público, los aumentos salariales y el consumo, contribuyó inicialmente a una rápida expansión de la actividad. En 1971, el PIB real creció un 8,96%. Sin embargo, este impulso no fue sostenible. La economía se contrajo un 1,21% en 1972 y un 5,57% en 1973.
PIB Real (% crecimiento) 1965-1975
Fuente: Elaboración propia en base a Díaz, Lüders y Wagner (2016), Chile 1810–2010: La República en cifras.
Participación Estatal
A lo anterior se sumó una profunda transformación de la estructura de propiedad de la economía. A través de expropiaciones, intervenciones, requisiciones y compras de acciones, el Estado amplió fuertemente su participación en sectores considerados estratégicos. Este proceso generó, además, importantes controversias respecto del derecho de propiedad y las condiciones en que se realizaron distintas intervenciones y expropiaciones. Los cambios fueron considerables. Entre 1965 y 1973, la participación estatal pasó de un 11% a un 70% en comunicaciones; de un 3% a un 40% en industria; de un 13% a un 85% en minería; y de un 25% a un 100% en servicios públicos. Para el sector financiero no existe información comparable para 1965, pero en 1973 la participación estatal alcanzaba un 85%. Por su parte, el control directo de la producción pasó de un 14% a un 39%. Estas cifras muestran la enorme expansión que tuvo el Estado en distintos sectores de la economía y el retroceso relativo de la propiedad y la actividad privada en sectores considerados estratégicos por el Gobierno.
Participación del Estado en el producto sectorial (%)
Fuente: Elaboración propia a partir de Espinosa, V., Principios Modernos de Economía del Desarrollo, con datos de Hachette y Lüders (1987).
Comúnmente se atribuye el desastre económico de la Unidad Popular a la intervención de Estados Unidos y de la CIA, a los conflictos políticos, las huelgas o a la actuación de los propios empresarios chilenos. Estos factores existieron y contribuyeron a agravar la situación, y desconocerlos también implicaría entregar una visión incompleta del período. Sin embargo, tampoco permiten explicar por sí solos la magnitud de la crisis. Los datos muestran que una parte fundamental de ella se encuentra en las propias políticas económicas implementadas durante la Unidad Popular: una fuerte expansión del gasto público, crecientes déficits fiscales, una enorme expansión monetaria, controles de precios y una creciente intervención estatal en la economía. Las políticas económicas tienen consecuencias que no dependen únicamente de las intenciones con las que se implementan.